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汇率遭遇七连贬!人民币贬值利好利空A股哪些板块?

2018-06-28 11:07:19来源:上海证券通
导读继昨日贬值389个基点后,6月28日,人民币兑美元中间价再次调贬391个基点,报6 5960,连续七日调贬,创一年半以来的新低,人民币汇率为什么连续贬值,人民币贬值对股市有什么影响,人民币贬值利好、利空A股哪些板块?
  人民币汇率快速贬值的风暴没有停息的迹象。继昨日贬值389个基点后,6月28日,人民币兑美元中间价再次调贬391个基点,报6.5960,连续七日调贬,创一年半以来的新低。此外,近日在岸人民币兑美元汇率自6月14日以来累计跌幅超过2000个基点,刷新2016年以来最长下跌天数纪录;离岸人民币更是遭遇十连跌,创2017年12月以来的新低。
 
  人民币汇率为什么连续贬值?
 
  影响汇率变动的因素非常繁多而且复杂,近期人民币汇率出现持续大幅贬值,简单来说主要有三点。首先,美联储鹰派加息与美元走强是最直接的原因。我们来看看最近一段时间美元的走势情况:
 
美元指数
 
  从上图可以看出,美元指数自在经历了一年多的持续回调后,于今年4月份上演V型反转,并在6月21日创下11个月来的新高。随着美元的持续快速升值,新兴市场迎来了一场汇率风暴。4月以来俄罗斯、印度、土耳其、阿根廷、墨西哥、印尼等大部分新兴市场货币对美元大幅贬值,巴西货币雷亚尔兑美元一度创下2016年3月以来新低。
 
离岸人民币
 
  中国作为主要的新兴市场之一,自然也难以独善其身。在4月份美元开始走强以后,人民币就开始步入下行通道,6月份贬值幅度变本加厉,两个多月时间,人民币兑美元贬值幅度超过3.4%。
 
  其次,在美联储加息的大环境下,中国央行并没有追随美国的加息步伐,反而自今年以来进行了三次定向降准操作。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准,置换9000亿元MLF,同时释放增量资金约4000亿元。第三次,也就是6月24日上周末的下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
 
  一边是美国年内两次加息,本年度还有两次加息预期;另一边是中国年内三次放水,并且年内仍有降准空间。一收一放,必然导致人民币汇率持续下行,甚至有机构预计,人民币汇率年内破七是大概率事件。
 
  最后,过去十多年,强大的贸易顺差让中国拥有庞大的外汇储备,这是维系人民币汇率长期坚挺的根本所在。而中美贸易战持续延烧,特朗普不断给中国施加关税压力,今年前5个月我国贸易顺差相比去年同期缩窄了300多亿美元。为了对冲贸易战带来的影响,保持出口的竞争力,决策层对人民币贬值容忍度提升,或者说人民币贬值也在一定程度上符合中国的需求。
 
  人民币贬值对股市有什么影响?
 
  汇率与股市有着千丝万缕的联系,虽然我国资本市场开放程度有限,人民币汇率与股市的关系存在不对称性,但是在近期大盘如此弱势的情况下,汇率的变动非常容易引发市场信心的变化。从某种角度上来说,最近A股疲软,一定程度上也是人民币贬值间接影响的。
 
  在欧美等发达国家市场,货币贬值通常会造成国内股市走强。如果是主动贬值,股价就会相对变得便宜,外币流入增加导致股市上涨;如果是被动贬值,代表货币供给增加,流入股市的资金也会相应增加,导致股市最终上涨。但是对于等新兴市场而言,货币贬值会使得资本加速回流美国,从而导致股市下跌。这一点不论是对中国、印度这样的相对较大的经济体,还是东南亚国家这样的中小型经济体,都有所体现。
 
  人民币贬值利好、利空A股哪些板块?
 
  正如前文所言,虽然人民币贬值有多重内外因素,但是央行的动作表明决策层对人民币在一度程度内的贬值是容忍的,目的当然是为了对冲贸易战影响,保持我国出口的企业的竞争力。因此,人民币持续大幅贬值,最直接受益的是纺织服装、航运等出口型企业。
 
  服装服装板块:人民币贬值将大大降低企业的出口成本,增加企业的盈利能力,相关受益股包括华斯股份(002494)、华纺股份(600448)、华升股份(600156)、海澜之家(600398)、百隆东方(601339)等。
 
  集装箱航运板块:人民币贬值或刺激出口,从而给集装箱航运带来一定的利好,甚至刺激对于原材料的需求从而带动干散货运输市场的发展,航运业将直接受益。相关受益股包括长航凤凰(000520)、宁波海运(600798)、中远海发(601886)等。
 
  出口型化工板块:相关受益股主要有国风塑业、氯碱化工、皖维高新、山东海化、巨化股份荣盛石化等。
 
  人民币贬值是一把双刃剑,对于A股整体而言偏利空,尤其是航空、造纸、金融、地产等板块。对于金融地产板块而言,汇率贬值会导致人民币资产缩水,资本加速从楼市流出也会加重企业的境外融资负担。对于航空、造纸板块,由于美元债务占比较大,人民币贬值将使得相关上市公司不可避免地产生汇兑损失。

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责任编辑:丁文峰
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158****2395:可以加下你们的微信体验群吗 2018-06-27 19:55:18
158****2395:西宁特钢要卖吗,今天刚买 2018-06-27 19:53:15
178****7643:兆日科技,朋友介绍给我的,一买就跌,还能继续拿这吗 2018-06-27 11:19:38
短线有震荡,可以持有 2018-06-27 17:24:11
176****5183:可以加微信群吗学习学习老师 2018-06-27 08:55:15
159****3698:可以添加微信群学习下吗? 2018-06-22 14:41:57
159****3698:002795可以持有吗? 2018-06-22 14:40:47
汤嘉俊老师:可以持有,问题不大 2018-06-22 15:11:25
132****6012:你好 我加你们个微信吧 2018-06-22 13:39:24
135****7650:600801,成本15.5,还能继续拿吗? 2018-06-22 08:37:00
曹文老师:华新水泥是水泥板块的绩优股,可长线持有。但是近期逆势大涨,涨幅较大,昨天天量见天价,突破前高的同时成交量也放出来了,是见顶信号。建议逢高减仓,回调加仓。 2018-06-22 10:37:58
189****2648:淳中科技亏损25个点怎么操作? 2018-06-21 21:26:24
汤嘉俊老师:建议31.5-32可以补仓 2018-06-22 15:08:18
182****1922:有微信体验群么,想加入 2018-06-21 18:09:14
您好,我们会尽快安排工作人员与您联系。 2018-06-22 09:21:00